行业动态

2017-06-23
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金融行业动态跟踪:把握保险上车机会,关注优质券商 查看详情 >

保险业:4月保费收入结构如期调整,回归保障有利上市险企。

保险板块本周有所调整,保险指数跌幅3%,其中中国太保跌幅较小。经过调整后,中国太保、中国人寿2017年P/EV皆在1倍以下,新华保险2017年P/EV1.01。保险行业价值增长,估值提振逻辑不变,行情调整即上车机会。以价值为主线,实现盈利的三差均衡是当前保险行业增长的根本逻辑。随着投资者风险偏好下行,保险股的价值支撑与高成长性逻辑步步印证,股价层层反应,板块价值将持续体现。大型险企在行业整顿的过程中,凭借渠道优势、承保能力能够实现较为平稳的过度。对行业保持增持评级。推荐太保、新华、国寿、平安。

证券业:证监会明确行业发展四个指挥棒,整顿规范后价值愈加凸显。

证监会主席刘士余在中证协会员大会上明确行业“专注主业、主动作为、创新发展、守住底线”的四大发展方向。2017年以来随着监管趋严行业重回正面清单时代,但从严监管是未来资本市场稳定健康发展的必然举措,行业持续向上发展方向未变,资本市场的发展为券商成长创造空间。《区域性股权市场监督管理试行办法》于2017年7月1日起施行,完善业务监管框架,规范业务秩序。下一步证监会将协调和监督落实政策的施行,将助力中小企业发展。2017年券商股估值处于历史低位水平,大券商PB水平1.4倍左右,PE水平14-16倍。推荐国君、广发、长江、国元、兴业。

银行业:流动性收紧,行业加快转型。

5月末M2同比增长9.6%,创下历史新低。流动性收紧的局面预计会成为未来的新常态,银行业的去杠杆周期仍未结束。今年银行股投资的两个逻辑,估值回归和行业分化。利率上行周期资产端议价能力加强,今年银行净息差大概率进入企稳阶段。盈利能力的修复将整体推动银行业估值回归。但过分依赖资产扩张的银行将面临较大的结构调整压力,预计未来对资本充足率和拨备计提会有更高要求。在稳健基调下关注农业银行、招商银行。也需要持续关注真改革真成长银行股:资本补充,改革提速的光大银行。享受区位优势,城商行龙头的北京银行。

行业热点。

保险业:2017年1-4月原保险保费收入17996.33亿元,同比增长27.81%。证券业:证监会明确行业发展四个指挥棒,整顿规范后价值愈加凸显。区域市场管理办法出炉,助力中小企业发展。银行业:5月末M2同比增长9.6%,创下历史新低。